تحرّک بین المللی سرمایه و معمای فلداستین- هوری اوکا: مقایسه تطبیقی کشورهای منطقه منا و گروه هفت

چکیده در ادبیات اقتصادی و به ویژه اقتصاد بین الملل، معمای فلداستین و هوری اوکا که به اختصار معمای f-h نامیده می شود، از اهمیت خاصی برخوردار است. طبق معمای f-h، در کشورهای با تحرک بین المللی سرمایه بالا (پایین)، بین نرخ سرمایه گذاری و نرخ پس انداز داخلی ارتباط مثبت قوی (ضعیف) برقرار است. هدف این تحقیق، بررسی و مقایسه این معما برای کشورهای منطقه منا و گروه هفت است. برای نیل به هدف مذکور، از تحلیل های هم انباشتگی پانلی و برآوردگرهای حداقل مربعات معمولی کاملاً اصلاح شده (fmols)، حداقل مربعات معمولی پویا (dols) و میانگین گروهی تلفیقی (pmg) طی دوره ی زمانی (2010-1994) استفاده شده است. یافته های این تحقیق، نشان دهنده عدم هم انباشتگی بین نرخ های پس انداز و سرمایه گذاری داخلی در کشورهای گروه هفت و در نتیجه تحرک بالای سرمایه در این کشورهاست (عدم تأیید معمای f-h). این در حالی است که ضریب نرخ پس انداز داخلی برای کشورهای منطقه منا، با استفاده از برآوردگرهای fmols، dols و pmg به ترتیب 42/0، 58/0 و 38/0 به دست آمده که به معنای تحرّک ناقص سرمایه در این کشورهاست. همچنین، با تقسیم کشورهای منطقه منا به دو دسته نفتی و غیر نفتی نشان داده شده که میزان اثرگذاری نرخ پس انداز داخلی بر سرمایه گذاری داخلی در کشورهای نفتی بیشتر از کشورهای غیرنفتی است؛ که این نشان دهنده تحرک پایین تر سرمایه در کشورهای نفتی منطقه منا نسبت به کشورهای غیر نفتی آن است.